Renterisico’s in de hand houden
Financieringen kennen een variabele of vaste rente. Een variabele rente is in tijden met een lage rentestand mooi, maar kan ook ‘hoog’ oplopen. De afgelopen jaren hebben zich gekenmerkt door relatief lage rentestanden, maar in het verleden hebben we ook perioden gekend met rentes die ver boven de 5% uitkwamen. In het algemeen liggen de vaste rentes op een hoger niveau dan de variabele rente, al hebben we daar in de afgelopen jaren ook uitzonderingen op gezien. Met een variabele rente kunt u dus op rentekosten besparen, maar met een vaste rente weet u voor de overeengekomen periode waar u aan toe bent en kunt u voorkomen dat uw bedrijf financiële gevolgen ondervindt van een stijgende rente.
Euribor
Veel grote melkveebedrijven hebben een financiering op basis van Euribortarieven. De onderlinge handel tussen een aantal Europese banken vormt de basis van de dagelijks vastgestelde Euribortarieven.
Door de kredietcrisis is dit systeem enigszins in onbalans geraakt, waardoor banken zich genoodzaakt zien om afhankelijk van de financieringsopzet een liquiditeitsheffing c.q. aangepaste rente-opslag te berekenen. Het is niet duidelijk hoe lang deze periode gaat duren.
Euribor is nog steeds een systeem waarmee u als ondernemer dagelijks ontwikkelingen kunt volgen en waarop u uw beslissingen kunt afstemmen. Omdat er goede mogelijkheden zijn om het renterisico af te dekken, past Euribor goed in de financiering van de moderne, grote melkveebedrijven.
Zit u goed?
Het tarief van minder dan 1% voor 3-maands Euribor, betekent dat de rente eigenlijk alleen maar kan stijgen. Voor veel melkveehouders is de lage rentestand bij de huidige melkprijs een welkome meevaller. Anderen hebben juist om de risico’s te beperken in 2008 de rente (deels) vastgezet voor een bepaalde periode, omdat er nog geen eind leek te komen aan de jarenlange stijging van de tarieven. De verwachting toen was dat de stijging nog wel verder zou doorgaan, vastzetten van de rente leek een verstandige keuze. Voor deze groep is het zuur om te constateren dat de Euribor vervolgens zeer sterk gedaald is, maar niemand weet wat er de komende jaren zal gebeuren. Het herstel van de economie zal hierop grote invloed hebben, evenals een stijgende inflatie.
Renterisico afdekken
Om de nadelige gevolgen van een mogelijke stijging van de rente te beperken, sluit Friesland Bank voor veel melkveehouders een renterisicoverzekering af.
Deze verzekeringen worden op de financiële markten ingekocht en dus variëren de tarieven dagelijks, zelfs gedurende de dag. De verzekeringen zijn alleen lonend als het om grote bedragen gaat.
Er zijn verschillende producten in de markt, elk met hun eigen voor- en nadelen. De meest gebruikte is de Swap en er wordt in toenemende mate dat gebruik gemaakt van een Cap.
Een goed alternatief is een vaste lening voor 3 of 5 jaar. Overigens is het niet verstandig om de gehele financiering af te dekken. De grootte van het bedrag hangt af van de rentelasten die uw bedrijf kan dragen en de risico’s die u als ondernemer wilt lopen.
Swap
Hierbij spreekt u een vast tarief af waarbij het verschil met de Euribor door u wordt bijbetaald bij een lage stand of door u wordt ontvangen als de Euribor hoger is dan de Swap.
Voor alle duidelijkheid, de te betalen opslag over de Euribor-rente blijft ook gehandhaafd als een separate opslag over de Swap-rente. Er is dus sprake van een renteverrekening over het Euribordeel van de rente (exclusief opslag) van de lening, waardoor u per saldo gedurende een bepaalde looptijd hetzelfde voor de Euriborlening betaalt. Verder zijn er geen of weinig extra kosten.
De extra rente van een Swap ten opzichte van de Euribor kunt u zien als een verzekeringspremie.
Cap
Met een Cap legt u een plafond in de Euribor-rente die u betaalt. Om dit af te dekken betaalt u bij aanschaf van de Cap eenmalig een bedrag dat afhankelijk is van de hoogte van het maximum en het totale bedrag. Dit bedrag wordt meestal meteen verrekend met de totale financiering, waardoor u in één keer voor de gehele looptijd verzekerd bent van een maximumtarief en tegelijkertijd kunt profiteren van lagere rentestanden.